直接答案
投資人財務模型審查指南
先確認模型版本、基準日、幣別、單位與實際預測分界，再沿著營收、毛利、人力、營業費用、現金與募資假設逐項追蹤。最後建立私下情境，測試關鍵假設改變後的 Runway、資金缺口與里程碑。
- 確認版本、日期與模型範圍
- 追蹤假設到計算結果
- 核對現金與資金用途
- 用獨立情境測試風險
01實作步驟
先確認資料邊界
- 01
固定要審查的版本
記錄分享日期、版本名稱、基準貨幣與最後實際月份，避免審查期間模型被無聲替換。
- 02
理解模型涵蓋與未涵蓋項目
確認是否包含稅、營運資金、資本支出、債務、股權與尚未承諾的募資。
02實作步驟
追蹤核心假設
- 03
從營收結果回到驅動因子
檢查價格、客戶、使用量、專案或里程碑付款是否有資料或營運能力支持。
- 04
檢查成本與人力是否跟著成長
高成長預測若沒有交付成本、銷售能力或人力投入，可能低估資金需求。
03實作步驟
測試資本風險
- 05
核對現金、Runway 與 Use of Funds
確認期初現金、收付款時間、募資月份與資金用途能相互對上。
- 06
建立私下審查情境
不改變 Founder Base，另外測試營收延遲、毛利較低、招募提前或融資延遲的影響。
Tessly 可以協助的範圍
把假設、計算與決策放在同一個模型裡
Tessly 讓投資人從創辦人分享版本建立私下 Investor Case，比較假設與資本結果，同時保留 Founder Base 不變。
Tessly 不提供投資建議、盡職調查結論或報酬保證。審查結果仍需結合市場、團隊、法律與商業資料。
FAQ
常見問題
投資人應先看損益表還是現金流？
先確認商業模型與營收驅動，再同時看毛利、費用與現金。只看損益可能忽略收付款與資金時間。
創辦人預測太樂觀怎麼辦？
保留創辦人版本，另外建立較保守情境並清楚記錄調整的假設與理由。
模型沒有完整三張表就不能審嗎？
不一定。早期模型可先聚焦營收、成本、現金與資金需求，但缺少的項目應明確揭露。
審查時最常見的紅旗是什麼？
常見問題包括單位不清、硬編碼、營收與銷售能力脫節、成本未隨規模增加，以及未承諾募資直接放入基準。
下一步
把這個問題放回完整財務模型
接著可查看 Runway 與燒錢率指南 或 募資前 12 項檢查清單。