直接答案
新創 Base、Bull、Bear 情境分析
先保留一個有資料依據的 Base case，再選出三到五個高影響假設建立 Bull 與 Bear case，例如客戶取得、價格、毛利、招募與收款時間。每個情境都要從相同基準模型重算，並比較營收、毛利、現金、Runway、break-even 與資金缺口。
- 保留同一個基準模型
- 只調整高影響假設
- 讓假設之間保持一致
- 比較現金和決策輸出
01實作步驟
選擇情境變數
- 01
先找高影響與低信心假設
價格、客戶成長、毛利、招募與收款時間通常比次要費用更值得測試。
- 02
不要同時任意改所有欄位
Bull 與 Bear 應有營運故事，避免為了得到預期答案而修改互不相關的數字。
02實作步驟
保持模型一致
- 03
每個情境都從同一基準重算
不要複製後手動覆蓋結果欄位。調整假設，讓營收、成本與現金由公式重新計算。
- 04
處理連動關係
營收增加可能需要更多人力、雲端或存貨；下行情境也可能觸發延後招募或削減支出。
03實作步驟
比較決策結果
- 05
看現金而不只看營收
比較 cash-out date、Runway、資金缺口與最低現金月份。
- 06
把情境連到可執行動作
為每個觸發條件指定招募、費用、定價或募資節奏的調整。
Tessly 可以協助的範圍
把假設、計算與決策放在同一個模型裡
Tessly 可以保留 Founder Base，建立獨立情境並比較假設、營收、成本、Runway 和資金缺口，不需要改寫原始模型。
情境是決策工具，不是機率保證。結果取決於選擇的假設、範圍與模型關係。
FAQ
常見問題
Base case 應該保守還是積極？
Base 應是目前最有證據支持的可執行計畫，不必刻意樂觀或悲觀。
Bull 和 Bear 一定要對稱嗎？
不需要。真實風險與機會通常不對稱，應依各假設的合理範圍設定。
情境分析和敏感度分析有什麼不同？
情境同時改變一組有關聯的假設；敏感度通常一次調整一個變數，觀察輸出變化。
要建立多少個情境？
先用 Base、Bull、Bear 三個清楚情境。若有特定事件，再新增募資延遲或產品延期等事件情境。
下一步
把這個問題放回完整財務模型
接著可查看 Runway 與燒錢率指南 或 募資前 12 項檢查清單。